Orta Doğu’daki gerilimler küresel tahvil piyasalarını sarstı. Faizler yükselirken, merkez bankalarının sıkılaşan para politikası beklentileri arttı.
Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler, küresel tahvil piyasalarında satış baskısını artırarak faiz oranlarında önemli yükselişlere neden oldu. ABD ile İran arasındaki artan tansiyon, Hürmüz Boğazı’nın işleyişine dair endişeler ve yükselen petrol fiyatları, enflasyonist baskıların güçleneceği beklentilerini körükledi.
Bu durum, merkez bankalarının para politikalarında daha sıkı adımlar atabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. ABD Merkez Bankası (Fed) başta olmak üzere, piyasalar faiz artırımı olasılığını fiyatlamaya başladı. Daha önce yıl içinde faiz indirimi bekleyen piyasa oyuncuları, beklentilerini tamamen tersine çevirerek Fed’in faiz artırımına gidebileceği senaryolarını değerlendiriyor.
ABD’de açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde seyretmesi, Fed’in faiz politikalarına yönelik beklentileri daha da artırdı. Bu gelişmeler sonucunda ABD’nin 5 ve 10 yıllık tahvil faizleri son 16 ayın, 20 ve 30 yıllık tahvil getirileri ise son 3 yılın zirvesine ulaştı. 5 yıllık tahvil faizi %4,29’a, 10 yıllık tahvil faizi ise %4,63’e yükselerek Şubat 2025’ten bu yana en yüksek seviyelerini kaydetti. 20 yıllık tahvil getirisi %5,17’ye, 30 yıllık tahvil getirisi ise %5,15’e çıkarak sırasıyla Kasım 2023 ve Ekim 2023’ten beri en yüksek düzeylere ulaştı.
Avrupa’da da benzer bir tablo gözlemleniyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) tarafından açıklanan Profesyonel Tahminciler Anketi, Avro Bölgesi’nde ekonomik görünümün enerji fiyatlarındaki artış ve Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler nedeniyle olumsuz etkilendiğini ortaya koydu. Enflasyon tahminlerinde artış görülürken, büyüme rakamlarına yönelik beklentiler aşağı yönlü revize edildi. İngiltere’deki yerel seçimlerde iktidar partisinin oy kaybetmesiyle artan siyasi belirsizlik, ülke tahvil piyasaları üzerinde ek baskı yarattı. Almanya’nın 10 yıllık tahvil faizi Mayıs 2011’den, İngiltere’nin 10 yıllık tahvil faizi ise Temmuz 2008’den bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.
Asya piyasalarında ise daha karmaşık bir tablo hakim. Japon yeninin dolar karşısında zayıflaması, ülkede enflasyon risklerini artırarak tahvil piyasasındaki satıcılı seyre katkıda bulunuyor. Japonya’nın 10 yıllık tahvil faizi Haziran 1997’den bu yana en yüksek seviyesini görerek %2,72’ye çıktı. Çin’de ise tahvil piyasası yatay bir seyir izlerken, 10 yıllık tahvil faizi %1,75 seviyesinde bulunuyor.
KCM Trade Global Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, tahvil faizlerindeki artışın, küresel piyasalarda yüksek petrol fiyatlarının ve enflasyonun olağanlaşabileceğini gösterdiğini belirtti. Waterer, bu durumun para politikası koşullarının sıkılaşmasıyla birlikte büyüme üzerinde zorlayıcı bir etki yaratabileceği uyarısında bulundu.
